ما هو التيسير الكمي؟
Quantitative Easing
ما هو التيسير الكمي؟
التيسير الكمي هو أداة للسياسة النقدية غير التقليدية تستخدمها البنوك المركزية لزيادة المعروض النقدي وتحفيز الاقتصاد عندما تكون أسعار الفائدة قريبة من الصفر. يتضمن شراء كميات كبيرة من السندات الحكومية والأصول المالية الأخرى من البنوك التجارية والمؤسسات المالية، مما يضخ السيولة في النظام المصرفي ويخفض العوائد طويلة الأجل.
شرح موسّع
يُستخدم التيسير الكمي عادةً في أوقات الأزمات الاقتصادية أو الانكماش. تهدف البنوك المركزية من خلال شراء الأصول إلى زيادة الاحتياطيات النقدية للبنوك، مما يشجعها على الإقراض للمستهلكين والشركات، وبالتالي تحفيز الاستثمار والإنفاق. كما يؤدي هذا الإجراء إلى خفض تكاليف الاقتراض طويلة الأجل. المخاطر المحتملة تشمل زيادة التضخم المفرط إذا نما الاقتصاد بسرعة كبيرة بعد تطبيق التيسير الكمي، وتقلبات في أسعار الأصول، وتشويه آليات السوق الطبيعية، مما قد يؤدي إلى فقاعات في بعض الأصول المالية.
مثال
لنفترض أن البنك المركزي قرر تنفيذ تيسير كمي بقيمة 1 تريليون دولار. يقوم البنك بشراء سندات حكومية وأوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري من البنوك التجارية. نتيجة لذلك، تزداد احتياطيات البنوك التجارية في البنك المركزي بمقدار 1 تريليون دولار، مما يوفر لها سيولة إضافية للإقراض. هذا قد يدفع البنوك لخفض أسعار الفائدة على القروض، مما يحفز الشركات على الاقتراض للاستثمار والأفراد على الإنفاق، بهدف تنشيط النمو الاقتصادي.